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Le operazioni di leveraged buy out

Aspetti legali, tributari e finanziari

Autori Tron Alberto, Luschi Giovanni, Clementi Maurizio
— IPSOA — Anno 2009

Il leveraged buy out – LBO - è l'operazione mediante la quale una società – costituita appositamente o già esistente - acquisisce una partecipazione totalitaria e/o di controllo di un’altra società di capitali (cd. società bersaglio o “Target”) mediante ricorso al capitale di credito. L'operazione è caratterizzata dal fatto che il debito contratto per l’acquisizione viene rimborsato con gli utili prodotti dalla Target medesima e/o con l’alienazione di cespiti della stessa.
L'interesse per questo tipo di operazione è aumentato grazie alla definizione della disciplina giuridica effettuato in sede di riforma societaria, alla quale hanno fatto seguito le disposizioni fiscali introdotte dalla riforma dell'IRES.
Il testo fornisce tutti gli strumenti operativi per comprendere un’operazione di LBO e per analizzare in maniera analitica tutte le problematiche di natura legale, tributaria e finanziaria che dalla stessa possono scaturire. Per tale ragione esso si divide in tre parti: la prima parte ha come obiettivo di agevolare l’individuazione e la comprensione delle disposizioni legali che regolamentano l’operazione; la seconda parte approfondisce gli aspetti tributari dell’operazione, analizza le opportunità esistenti in materia circa l’ottimizzazione e la convenienza dell’operazione sotto il profilo fiscale e fornisce numerose esemplificazioni degli effetti prodotti dalle disposizioni vigenti; la terza parte, consente al professionista (o all’impresa) di comprendere le logiche finanziarie sottostanti l’operazione in commento nonché di impostare correttamente la politica finanziaria delle aziende coinvolte in operazioni di LBO.
Il volume si rivolge ad aziende, professionisti e consulenti che si dovranno confrontare con le operazioni di LBO fornendo un quadro esaustivo delle disposizioni vigenti in materia, tenendo conto anche delle recenti modifiche intervenute, in materia tributaria per effetto della legge finanziaria 2008.

STRUTTURA
Capitolo I – Descrizione dell’operazione di leveraged buy out
Capitolo II - La disciplina antecedente alla riforma del diritto societario
Capitolo III - la disciplina introdotta dalla riforma del diritto societario
Capitolo IV – I nuovi profili operativi del leveraged buy out
Capitolo V – La deducibilità degli interessi passivi
Capitolo VI – Participation exemption ed il nuovo regime di imposizione parziale dei dividendi
Capitolo VII – La disciplina fiscale delle operazioni societarie: effetti e implicazioni nell’LBO
Capitolo VIII – Rapporti tra lbo ed elusione nell’ordinamento tributario
Capitolo IX – Struttura finanziaria, leva finanziaria e leveraged by out

 

 
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